Grupo Codere deu início ao processo de venda que pode avaliar a companhia em mais de €2 bilhões. Segundo informações do jornal espanhol Expansión, a empresa contratou Jefferies e Macquarie Capital como assessores financeiros para conduzir a operação.

Ainda em fase inicial, o cronograma já começa a se definir. A expectativa é que as propostas indicativas sejam apresentadas até meados de maio, seguidas por ofertas vinculantes no início de julho, com possibilidade de fechamento do acordo antes do recesso de verão, em agosto.

Estrutura de controle e composição acionária

Atualmente, o Grupo Codere pertence a cerca de 84 fundos de investimento, resultado da troca de dívida por participação realizada em 2024. Com isso, o controle passou para os fundos, e não mais para a família Martínez Sampedro, fundadora da empresa.

Entre os acionistas, a Davidson Kempner detém a maior fatia, com 13,3%. Na sequência aparecem Palmerston Capital, Deltroit, System 2 Capital e Invesco.

Atuação global e presença nos mercados

Fundado em 1980, o Grupo Codere se consolidou como um operador diversificado no setor global de jogos, com atuação em diferentes mercados regulados, incluindo Espanha, Itália, Argentina, México, Panamá, Colômbia e Uruguai.

A empresa combina operações online e presenciais, o que reforça sua diversificação dentro da indústria.

Na frente digital, a companhia estruturou a Codere Online, divisão online listada na bolsa Nasdaq.

A transação tende a atrair tanto players industriais quanto investidores financeiros. Ainda assim, alguns gestores de private equity podem enfrentar limitações por conta de critérios de Environmental, Social, and Governance (ESG), que podem influenciar decisões de investimento no segmento de apostas.

Recuperação financeira e desempenho

A possível venda ocorre após um acordo relevante com credores firmado nos últimos dois anos, no qual aproximadamente €1,2 bilhão em dívidas foi convertido em participação acionária. A operação fortaleceu as finanças da empresa após mais de uma década de reestruturação.

Com o acordo, a companhia reduziu sua dívida bruta de €1,4 bilhão para cerca de €190 milhões e adicionou aproximadamente €60 milhões em nova liquidez. Essa melhora também ampliou a capacidade da empresa de buscar oportunidades estratégicas, incluindo o processo de venda em curso.

No desempenho operacional, sob a liderança do CEO Gonzaga Higuero, a companhia apresentou evolução, registrando receita de €1,346 bilhão em 2024, sinalizando estabilidade em seus mercados principais.

Calendário da transação e perspectivas

O cronograma sugerido indica que o processo deve avançar nas próximas semanas, com as partes apresentando propostas não vinculantes até meados de maio. Em seguida, a segunda etapa levaria às ofertas vinculantes no início de julho.

Se tudo ocorrer conforme o esperado, a Codere pretende concluir a operação antes do período de férias de verão, em agosto.

Implicações estratégicas

A eventual venda do Grupo Codere representa um movimento relevante para o setor global de jogos. Com balanço reestruturado, negócios diversificados e melhora no desempenho financeiro, a empresa se torna uma oportunidade atrativa para investidores financeiros e estratégicos.

O êxito do processo dependerá das condições de mercado e da capacidade de contornar eventuais barreiras ligadas a exigências de ESG. Ainda assim, a iniciativa sinaliza uma nova fase para a Codere, ao buscar redefinir sua estrutura de controle e seus próximos passos estratégicos.